罗桂连:市政基础设施投融资是长期发展问题而

2019-02-12 23:08

  市政基础设施领域产生并累积巨额政府债务,是我国当前城镇化发展阶段的内在要求和必然结果。

  市政基础设施大多是百年工程,主要构筑物的使用寿命可能长达数百年,涉及几代人的福祉。从各国城镇化的发展阶段来看,市政基础设施投资建设的高峰期往往集中在一代人约30-40年的时期之内,当代中国人就承担了这份投资建设的重任。

  目前,国内大多数地方处于城镇化起步阶段和快速发展阶段的集中、超前投资建设公共基础设施的高峰期,土地等公共资源的价值仍然未能有效提升,产业发展的税收潜力还在孕育之中,居民收入不高支付公用事业使用费的能力有限,大多数地方政府的当前财力勉强能够维持公共机构正常运转。

  在目前的发展阶段,如果把市政基础设施投融资看成一个当期或短期财政问题,依托当年财力和未来3-5年的财力,以“以收定支、当年平衡”的理念来管理和约束市政基础设施投融资和地方政府债务,则直接封杀了国内大多数地方的城市发展权。

  考虑市政基础设施的资金平衡,应当放在相关设施全生命周期和城市财力百年变化趋势的长期视角。市政基础设施是一个涉及几代人以百年计的长期发展问题,应当考虑代际公平和成本分担,当前阶段借债搞建设、借新还旧,有其内在合理性和客观性。要靠当代人完成如此巨量基础设施投资的资金回收和债务偿还,既没有必要也不可能。

  市政基础设施领域产生并累积巨额政府债务,是我国当前城镇化发展阶段的内在要求和必然结果。依靠简单粗暴的政策文件进行封堵和倒逼,违背常识与逻辑,不是解决问题的合适方式。

  从财政角度解决地方政府债务的核心要务,是要建立起财权与事权相匹配的财税管理体制,让地方政府的收入与支出实现中长期平衡,并辅之以规范的地方政府举债融资机制,可以依托地方政府信用筹集低成本资金。同时,需要落实地方政府的偿债责任机制,坚决打破“中央政府兜底、全民买单”的死循环,落实省级政府对辖区内的政府债务负总责的机制,防止形成系统性的财政与金融风险。

  罗桂连博士,现任中国国际工程咨询公司研究中心投融资咨询处处长,高级经济师,注册会计师。清华大学管理学博士,伦敦政治经济学院访问学者。国家发改委PPP专家库定向邀请专家,中国银行间市场交易商协会法律专业委员会委员,清华大学PPP研究中心特聘高级专家,中国技术经济学会投融资分会秘书长。

  2000年以来一直在基础设施投融资与资产证券化领域从事实务、研究和政策制订工作。2000-2004年在上海城投集团工作期间,组织实施了上海老港生活垃圾填埋场国际招商、上海浦东自来水公司股权转让等标杆性项目。2004-2012年带领专业团队为西宁市、宝鸡市、肇庆市等地方政府提供项目融资全流程咨询服务。2012-2017年在中国保监会资金部投资处工作,推动保险资金投资基础设施项目和信用风险监管,其中2016年度参加中央组织部第16批博士生服务团,在陕西金融控股集团挂职总经理助理。他还曾经在广东省机构编制委员会办公室、海淀区公共服务委员会挂职锻炼,由清华大学选派参与什邡市灾后重建规划编制工作。

  近年主译了《基础设施投资指南:投资策略、可持续发展、项目融资与PPP》(原书第二版)、《基础设施投资策略、项目融资与PPP》(原书第一版)、《REITs分析与投资指南》,担任《PPP与资产证券化》、《中国REITs操作手册》的副主编,还参加《PPP:从理论到实践》、《全球REITs投资手册》、《资产证券化操作手册》(第二版)、《REITs投资指南》、《中国资产证券化热点实务探索》、《保险资金参与PPP实践研究》等多本专业著作的编译工作。在《中国金融》、《财经》、《中国经济导报》、《上海证券报》、《当代金融家》的主流财经媒体发表一系列关于PPP、资产证券化、融资平台等方面的文章。

  提示:华股财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。